글로벌 매크로

2026년 하반기 들어 통화정책을 둘러싼 이야기가 묘하게 엇갈립니다. 한쪽에서는 “AI가 생산성을 끌어올려 결국 물가를 안정시킬 것”이라 말하고, 다른 쪽에서는 “AI 인프라 투자 자체가 새로운 인플레이션의 진원지”라고 말합니다. 실제로 한국은행은 2026년 7월 16일, 3년 6개월 만에 기준금리를 연 2.50%에서 2.75%로 전격 인상했습니다. 지난해 5월 인하 이후 14개월간 이어지던 동결 기조를 끝낸 결정이었고, 금융통화위원 7명 전원이 찬성한 … 더 읽기

전 세계에서 가장 중요한 회의실이 어디냐고 묻는다면 많은 경제학자들이 주저 없이 워싱턴 DC에 있는 미국 연방준비제도(연준·Fed) 회의실을 꼽을 것입니다. 이 방에서 12명의 위원이 내리는 금리 결정 하나가 뉴욕 증시를 움직이고, 12시간 뒤 서울 증시도 흔들며, 전 세계 수십 조 달러의 자산 가치를 바꿉니다. 연준은 미국의 중앙은행임에도 불구하고 사실상 전 세계 경제의 중앙은행 역할을 합니다. 연준의 … 더 읽기

“한국은행이 또 금리를 동결했다”는 뉴스를 볼 때마다 드는 의문이 있습니다. 도대체 중앙은행은 왜 이렇게까지 금리를 들었다 놨다 하는 걸까요? 그냥 한 번 정해놓고 가만히 두면 안 되는 걸까요? 답은 명확합니다. 금리는 경제라는 거대한 기계를 작동시키는 단 하나의 조절 레버이기 때문입니다. 너무 빠르게 돌면 과열로 부서지고, 너무 느리게 돌면 멈춰버립니다. 중앙은행이 금리를 조절하는 진짜 이유를 이해하면, … 더 읽기

2026년 들어 금 가격이 온스당 3,000달러를 훌쩍 넘어서며 사상 최고치를 거듭 경신하고 있습니다. 그런데 같은 시기 금리는 여전히 3%대 후반에 머물러 있습니다. 교과서에는 “금리가 오르면 금값이 떨어진다”고 적혀 있는데, 현실은 정반대로 움직이는 경우가 많습니다. 도대체 금리와 금·은 가격의 관계는 무엇이 맞는 걸까요? 단순한 반비례 공식만 외워서는 이 시장을 절대 이해할 수 없습니다. 금리와 귀금속의 진짜 … 더 읽기

2026년 2월 28일 새벽, 미국과 이스라엘이 이란 전역에 기습 공습을 가하면서 전 세계 경제 지도가 다시 그려지기 시작했습니다. 전쟁 시작 이후 유가는 40% 이상 급등했으며, 3월 9일 WTI 선물 기준 유가가 111.24달러까지 치솟았습니다. 전쟁 발발 전 70달러 초반이던 유가가 단 9일 만에 50% 넘게 폭등한 것입니다. 호르무즈 해협이라는 지도 위의 좁은 물길 하나가 막히자, 한국의 … 더 읽기

매달 미국 재무부가 국채 경매 결과를 발표하는 날, 월스트리트는 숨을 죽입니다. 10년물 국채 금리가 0.1%p 오르느냐 내리느냐에 따라 나스닥이 출렁이고, 다음 날 아침 코스피도 함께 흔들립니다. 전 세계 투자자들이 이토록 미국 국채 금리에 집착하는 이유는 무엇일까요? 단순한 채권 이자율이 아닙니다. 미국 국채 금리는 전 세계 자산 가격의 기준점이자, 글로벌 자금 흐름의 나침반입니다. 이 숫자 하나를 … 더 읽기

2022년 여름, 원·달러 환율이 1,440원 선을 돌파했다는 뉴스가 매일같이 쏟아지던 때를 기억하시나요. 그해 7월 한국 소비자물가 상승률은 6.3%로 외환위기 이후 24년 만에 최고치를 찍었습니다. 전기·가스 요금이 줄줄이 오르고, 마트 장바구니 물가는 체감상 뉴스보다 훨씬 가파르게 느껴졌습니다. 환율 뉴스는 어딘가 멀게만 느껴지지만, 사실 환율 상승의 충격은 우리 일상 가장 가까운 곳까지 조용히, 그러나 강하게 파고듭니다. 환율이 … 더 읽기